
《綠角的基金八堂課》談獲利之前,請先認識風險
「投資」這個字眼對你來說代表著什麼呢?是快樂數著鈔票,享受”被動收入”,還是在公園與紙箱作伴?對投資的認知會大大影響我們的理財觀念,正確的理財觀念可以影響我們一生,因此不可不慎。
關於作者
綠角的大名,想必不用再多做介紹,自2007年他創辦綠角財經筆記部落格以來,力行推廣指數化投資的好處,同時揭露傳統基金業者如何透過操作一般投資人的基金,並藉由其中買賣獲利的手法,成為不少金融業者的眼中釘。
事實上,1990年代以後出生的年輕人,現在已經步入職場,開始社畜人生(?),在我身邊具有些許投資觀念的朋友,絕大多數都奉行指數化投資,包含投資0050、0056、006208、00692等上市的ETF,顯見低成本且追蹤大盤的投資方式已經逐漸成為小資族的首選。
而《綠角的基金八堂課》可說是這股風潮的濫觴,本書出版於2011年,於2016再版,裡頭的觀念與見解相當簡單易懂,即使於今日看來,仍不過時。
這本書在說什麼
台灣股票發展五十多年以來,經歷過大大小小的事件,1990年的經濟泡沫、1997年金融風暴、2003年SARS風暴和2008年金融海嘯都對台灣股市以及投資人造成不少的傷害,多數投資人當時並未具備成熟的投資觀念,在股市中上沖下洗,享受一夜致富的快感,同時冒著一夜傾家蕩產的風險。
風險,永遠和報酬並存。
但是除了投資個別股票時,投資人其實有另一種選擇,那就是將錢交給善於投資的經理人,由他們代為操盤,這就是所謂的基金。基金的好處除了可以投資多家公司、分散風險外,更重要的是隱含著「讓專業的來」的心理暗示,似乎如同用功念書就會獲得好成績一樣,將資金交給努力做功課的經理人來投資基金,就能夠獲得更高的報酬。
但是,真的是這樣嗎?
綠角在這本書中,以簡明的比喻和數據佐證,打破了這種幻想。
他首先在自序中提到,其實投資就像開車,我們選擇投資,是因為心中有一個目標,開車求的是安全抵達目的地,而不是成為F1賽車手。同理,投資是為了達到人生財富目標,而不是贏過巴菲特。
因此,只要有健全的財務知識與投資計畫,其實投資是不需要假他人之手的。
而如何建立正確的財務觀念?就從認識「風險」開始。

image credit: Alexander Mils via Pexels
風險與報酬
本書又以潛水為例,說明任何決定都會有風險與報酬,而潛水教練在第一堂課,絕對是提醒潛水的風險與安全守則,如果一個教練只強調潛水的好處,卻不強調可能的危險,那他一定不是及格的教練。
可是在股市中,我們往往看到許多老師或金融業者,只提獲利,卻不提報酬。
而這也是《綠角的基金八堂課》的主軸,基本上所有的主題都環繞風險來進行,簡單羅列以下:
- 高風險是否就會有高報酬?
- 基金的賺錢是真的賺錢嗎?
- 所謂的基金評等有沒有用?
- 基金原來要收高額手續費?
- 低買高賣的能力並不存在?
- 如何做好穩妥的資產配置?
《綠角的基金八堂課》是以循序漸進的方式做編排,每一章的結尾扣住下一章節的起頭,由於內容簡明扼要又具有連貫性,因此建議讀者們按照順序來閱讀,較不會有跳脫感,以我自己為例,若不特別針對書中表格數字做研究,只看整體觀念的話,一個下午就能讀完。
其實,正視問題正是解決問題的第一步,綠角從心理與人性層面出發,說明一般投資人可能會遇到的迷思與誘惑,包含短線進出、適時進場、即時轉換等等,其中最有趣的是下列一段話:
“…最有名的籃球選手有誰呢?你或許會說「強森、喬丹、俠客、張伯倫等等…最有名的選股大師有哪些呢?你會說,「那當然是巴菲特、彼得‧林區等人囉!」…那全球最有名的適時進出市場大師有誰呢?」
一時語塞,我想這是所有人的反應。”
短短幾句話,點出了擇時進出的荒謬與不可能。
然而,我們卻可以看到許多基金經理人,不斷地鼓吹我們進行所謂的「轉換」、「操作」、「停損停利」等方式,好像當事件發生時,必須得採取什麼行動似的,否則就會在市場中成為輸家。
但事實是,往往那些買進並長期持有的人才是最後的贏家。儘管這有點違反直覺,但綠角卻能夠用簡單的方式講解複雜的觀念,使讀者能夠明白箇中巧妙。
除此之外,綠角在很早就揭露台灣的基金普遍有費用過高的問題,在當時,他就已經提及股票的高成本一定帶來高虧損的法則,並將複雜的學術研究成果以簡單的比喻解解釋,這個論點是有學術研究支持的。
而當時書中推薦的海外基金,包含VT、BND等等,至今已經成為許多年輕人的首選。
特別一提的是,2011這本書出版時,VT還擁有高達0.30%的佣金(即按比例抽成),同時得付高額的手續費,而在2021年的今天,VT的佣金已經降到0.09%,手續費也在2018年,由美國FT(First trade,第一證券)這家券商的促銷下,讓全美國正式進入0元手續費時代。
而台灣呢?仍然在使用動輒1.5%-5%的高成本基金。
其實只要用計算機就能簡單的算出來,以5%年化報酬的投資標的,存股20年為例:
1*(5-0.09)^20*100% = 2.608,投資低內扣成本的基金,20年可獲得2.6倍的總報酬。
1*(5-1.5)^20*100% = 1.990,投資高內扣成本的基金,卻只能獲得1.9倍的總報酬。
即使是細微的成本差異,只要透過複利與時間,就能造就巨大的差異。
《綠角的基金八堂課》不只是簡單的理論以及對於金融業者的批判,關於穩健投資、定期定額策略還有正確投資心態的部分也有著墨,在具體策略上,本書說明了定期定額、定期定股與定值投資的優劣,同時對於資產配置與再平衡的觀念也有很詳細的講解,重點是,並不難!
在我看來,這本書並沒有太多艱深的理論,稍具有一點基礎數學與理財觀念的人,很輕易就能明白裡面的觀念。《綠角的基金八堂課》於2016再版,作者也重新補述與更新資料,使其符合現在所需,但裡面的核心觀念並未改變,我仍強力推薦有興趣的讀者購買來看。

image credit: Mike via Pexels
這本書和我有什麼關係
我第一次讀這本書是在2013年,當時雖然覺得震撼與驚奇,但是說實話,當時只是一介窮學生,手上也沒有足夠的資金,現在回想起來說震撼其實有點誇大了,吸收程度並沒有當時想的那麼高。
後來開始工作後,這一兩年終於有心力開始研究投資,此時重新反覆閱讀,才真正理解這本書其中的奧妙,真的很神奇,有些論點看似簡單,但談的卻是人性,一旦鑽了牛角尖反而很難走出來。
像書中最後的章節,其實就有提到投資與生活的平衡。我們投資,本質上就是用一部分的現在去換取更美好的未來,每月用光金錢固然不好,但一毛不拔省吃儉用同樣不對,畢竟生活不會等到我們投資成功了才開始,我們也不會想要在60歲才開始自己的人生,這些描述點醒了前段時間的我,讓我猛然省思自己是否只將眼光專注在金錢上,而錯過了更多身邊美好的人事物?
後記
對於想要接收理財觀念的朋友來說,其實並非要買這本書不可,就連綠角自己也有提到,其實他的部落格就已經囊括了他想表達的觀念,只要核心精神能夠傳達與接收,其實不見得非要上課或是買書。但對於想要獲得系統性描述理財觀念的讀者而言,買一本實體書,在夜深人靜時沉澱下來好好吸收,是我十分推薦的選項。
綠角的文字一路走來有一貫特色:冷靜、不談複雜觀念、簡單、不會有太多廢話,言簡意賅卻又意味深長。
如果你也剛出社會,那麼投資自己永遠不嫌晚,一本書只要幾百塊,但是裡頭的觀點足以受用終生。
You are a very capable person!
Nice post. I learn something more challenging on different blogs everyday. It’s going to all the time be stimulating to learn content material from different writers and observe a bit something from their store. I’d desire to make use of some with the content on my weblog whether you don’t mind. Natually I’ll offer you a hyperlink on your net blog. Thanks for sharing.
Greetings from Idaho! I’m bored at work so I decided to browse your blog on my iphone during lunch break. I love the information you present here and can’t wait to take a look when I get home. I’m amazed at how fast your blog loaded on my mobile .. I’m not even using WIFI, just 3G .. Anyways, wonderful blog!
I have recently started a site, the info you provide on this website has helped me tremendously. Thanks for all of your time & work.
Your place is valueble for me. Thanks!…
Somebody necessarily assist to make severely posts I might state. This is the first time I frequented your web page and thus far? I surprised with the analysis you made to create this particular publish incredible. Great process!
I used to be more than happy to seek out this net-site.I needed to thanks to your time for this wonderful learn!! I positively having fun with each little little bit of it and I have you bookmarked to check out new stuff you blog post.
I genuinely enjoy examining on this web site, it has got fantastic content.
Hello There. I discovered your blog the use of msn. That is a really neatly written article. I’ll be sure to bookmark it and return to learn extra of your useful information. Thank you for the post. I’ll certainly return.
What’s Going down i’m new to this, I stumbled upon this I’ve found It absolutely helpful and it has helped me out loads. I am hoping to contribute & assist other users like its aided me. Great job.
I do love the manner in which you have presented this specific problem and it does present me some fodder for thought. On the other hand, from what I have witnessed, I simply wish as other opinions stack on that folks continue to be on point and don’t get started upon a tirade involving the news du jour. Yet, thank you for this outstanding piece and even though I can not concur with the idea in totality, I respect the perspective.